من المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة. ومن المقرر أيضا أن يجتمع بنك اليابان، في حين تشير البيانات الاقتصادية من المملكة المتحدة إلى احتمال خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة. فيما يلي توقعاتكم لما سيحدث في الأسواق خلال الأسبوع المقبل.

قرار البنك الفيدرالي

With the Fed widely expected to leave interest rates on hold at the conclusion of its two-day policy meeting on Wednesday market watchers are instead focused on how many rate cuts officials will signal for the rest of 2024.

The updated dot plot will likely point to two 25-basis point cuts this year, down from three in March.

Friday’s employment data, which showed both jobs and wage growth accelerated in May even though the unemployment rate ticked higher, saw markets pare back expectations for rate cuts this year, with the first rate cut now expected to come in September.

Recent comments by Fed officials have indicated they are in no rush to cut rates as inflation remains persistent and the outlook for growth remains solid.

Inflation has cooled after aggressive rate hikes starting in 2022 but has not yet fallen to its 2% target.

May inflation data

Inflation figures for May are due to be released just hours before the Fed statement on Wednesday. Further signs of inflation easing could cement expectations for rate cuts, especially given signs of economic weakness.

Wall Street, boosted by cooling inflation, will be watching closely. Traders continue to price in some monetary easing this year, with even some slim hopes of a July cut.

A bad inflation miss could spook investors and bring back recession fears that have laid dormant for months.

No doubt, the data could fire markets up ahead of Fed Chair Jerome Powell's post-meeting press conference.

Wall Street

Wall Street will be closely watching Wednesday’s inflation data and Fed meeting for clues on whether the soft-landing hopes that drove stocks to record highs are still justified.

"No one expects the Fed to cut (rates next week), but will they open the door for a cut as soon as September is the big question on everyone's mind," Ryan Detrick, chief market strategist at the Carson Group told Reuters, adding he still sees a September reduction on the table.

This year's rally has lifted the S&P 500 up more than 12% year-to-date, on expectations the Fed can cool inflation without hurting growth. Yet recent economic data have sent conflicting signals: Friday’s jobs report was far stronger than expected, while earlier reports showed a slowdown in manufacturing and a first-quarter growth rate revised lower.

“The market would like some clarity and not see the Fed have to wait until December or January to begin cutting rates,” said Paul Christopher, head of global market strategy at the Wells Fargo Investment Institute, adding a long period of elevated borrowing costs could hurt the economy.

UK data

Market participants will be closely watching the latest U.K. jobs report on Tuesday as they try to gauge whether wage pressures are easing fast enough to make a Bank of England rate cut a near-term prospect.

© Reuters.

© Reuters.
US500
-0.11%

Investing.com -- The Federal Reserve is to meet as key U.S. inflation data is released. The Bank of Japan is also to meet and economic data out of the U.K. will inform the Bank of England as it contemplates rate cuts. Here's your look at what's happening in markets for the week ahead.

Fed decision

With the Fed widely expected to leave interest rates on hold at the conclusion of its two-day policy meeting on Wednesday market watchers are instead focused on how many rate cuts officials will signal for the rest of 2024.

The updated dot plot will likely point to two 25-basis point cuts this year, down from three in March.

Friday’s employment data, which showed both jobs and wage growth accelerated in May even though the unemployment rate ticked higher, saw markets pare back expectations for rate cuts this year, with the first rate cut now expected to come in September.

Recent comments by Fed officials have indicated they are in no rush to cut rates as inflation remains persistent and the outlook for growth remains solid.

Inflation has cooled after aggressive rate hikes starting in 2022 but has not yet fallen to its 2% target.

May inflation data

Inflation figures for May are due to be released just hours before the Fed statement on Wednesday. Further signs of inflation easing could cement expectations for rate cuts, especially given signs of economic weakness.

Wall Street, boosted by cooling inflation, will be watching closely. Traders continue to price in some monetary easing this year, with even some slim hopes of a July cut.
3rd party Ad. Not an offer or recommendation by Investing.com. See disclosure here or remove ads.

A bad inflation miss could spook investors and bring back recession fears that have laid dormant for months.

No doubt, the data could fire markets up ahead of Fed Chair Jerome Powell's post-meeting press conference.

Wall Street

Wall Street will be closely watching Wednesday’s inflation data and Fed meeting for clues on whether the soft-landing hopes that drove stocks to record highs are still justified.

"No one expects the Fed to cut (rates next week), but will they open the door for a cut as soon as September is the big question on everyone's mind," Ryan Detrick, chief market strategist at the Carson Group told Reuters, adding he still sees a September reduction on the table.

This year's rally has lifted the S&P 500 up more than 12% year-to-date, on expectations the Fed can cool inflation without hurting growth. Yet recent economic data have sent conflicting signals: Friday’s jobs report was far stronger than expected, while earlier reports showed a slowdown in manufacturing and a first-quarter growth rate revised lower.

“The market would like some clarity and not see the Fed have to wait until December or January to begin cutting rates,” said Paul Christopher, head of global market strategy at the Wells Fargo Investment Institute, adding a long period of elevated borrowing costs could hurt the economy.

UK data

سيراقب المشاركون في السوق عن كثب أحدث تقرير للوظائف في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء، في محاولة لتقييم ما إذا كانت ضغوط الأجور تتراجع بسرعة كافية لجعل خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا احتمالا في الأمد القريب.
إعلان الطرف الثالث. هذا ليس عرضًا أو توصية من Investing.com. شاهد الإفصاح هنا أو قم بإزالة الإعلانات.

وارتفع متوسط ​​الدخل الأسبوعي، باستثناء المكافآت، بنسبة 6% سنويا في الأشهر الثلاثة حتى مارس/آذار، وقد تؤدي الزيادة البالغة 9.8% في الحد الأدنى للأجور في المملكة المتحدة في أبريل/نيسان إلى تسريع وتيرة النمو هذه.

حتى وقت قريب، كان خبراء الاقتصاد يتوقعون خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، لكن الضغوط التضخمية المستمرة تعني أن الأسواق لن تحدد الأسعار الآن حتى نوفمبر/تشرين الثاني.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أبريل/نيسان يوم الأربعاء تباطؤ النمو بعد ارتفاع قوي بنسبة 0.6% في الربع الأول.

وفي مكان آخر، من المقرر أن يصدر حزب العمال المعارض بيانه الانتخابي قبل الانتخابات المقررة في الرابع من يوليو/تموز. في حين تشير استطلاعات الرأي إلى أن حزب العمال سيوجه ضربة لحزب المحافظين بزعامة رئيس الوزراء ريشي سوناك، يشك بعض قادة الأعمال في قدرة حزب العمال على عكس أداء النمو الاقتصادي الضعيف الأخير في بريطانيا.

بنك اليابان

ألمح بالفعل محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى إمكانية تقليص برنامج التيسير الكمي الطويل الأجل للبنك إلى حد ما عندما يختتم بنك اليابان اجتماعه الذي استمر يومين يوم الجمعة.

وقال يوم الخميس إنه سيكون من الحكمة تقليص مشتريات السندات الضخمة مع إنهاء بنك اليابان لعقود من التحفيز، مؤكدا أن صناع السياسات سيتصرفون "بحذر" في رفع أسعار الفائدة بعد أول زيادة منذ عام 2007 في مارس.

تتوقع شركة ميزوهو للأوراق المالية أن تنخفض مشترياتها الشهرية بمقدار تريليون ين

(6.4 مليار دولار) إلى حوالي 5 تريليون ين شهريا، وهو ما يمكن تعويضه من خلال أسواق السندات.

لا يزال سوق العمل في الولايات المتحدة نشطا. وأظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الذي صدر يوم الجمعة إنشاء 272 ألف وظيفة في مايو/أيار، وهو ما يفوق تقديرات المحللين.

ومن المرجح أن يكون لهذا الانحراف عن الإجماع تأثير كبير على بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويشير هذا الارتفاع إلى ديناميكيات مستدامة في سوق العمل.

ونتيجة لهذا، فإن البنك المركزي الذي يراقب عن كثب أرقام التوظيف قد يرى في النمو القوي في الوظائف سببا لتأجيل خفض أسعار الفائدة.

قد يبدو ارتفاع معدل البطالة إلى 4.0% أمرا غير متوقع نظرا للنمو القوي في الوظائف، ولكنه مؤشر خفي يمكن أن يعكس التغيرات في معدلات مشاركة القوى العاملة أو التحولات الديموغرافية الأخرى في الاقتصاد الأميركي.

ماذا يقول خبراء الاقتصاد عن تقرير الوظائف غير الزراعية

Bank of America : "والخلاصة هي أن تقرير الوظائف في شهر مايو، والذي جاء أقوى من المتوقع، يظل متسقاً مع توقعاتنا للسياسة النقدية، والتي ظلت دون تغيير. وأظهر هذا التقرير نموًا قويًا في الأجور مع تأثيرات إيجابية على إنفاق المستهلكين.

"نتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير في الوقت الحالي وأن يبدأ دورة تقليص تدريجي في ديسمبر/كانون الأول، وذلك اعتمادًا على الاعتدال في بيانات التضخم. قد يكون الاقتصاد في حالة تباطؤ، لكنه ليس في حالة تباطؤ.

تي دي للأوراق المالية "من المتوقع أن تبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على نطاق هدف أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير عند 5.25% -5.50%، ومن المرجح أن يقدم رئيس البنك باول رسالة سياسية مماثلة لماي."

"ولكن الخطر يكمن في أن يبدو رئيس البنك متفائلا إلى حد ما بالنظر إلى الديناميكيات الأخيرة للطلب الاستهلاكي في الولايات المتحدة وإذا أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو مزيدا من التقدم في التضخم. "نحن نتطلع أيضًا إلى رسم بياني لتشتت البيانات لإظهار انخفاضين كلعام 2024 وأربعة انخفاضات لعام 2025."

Evercore ISI : "إلى حد كبير، سوف تحدد بيانات التضخم، وليس بيانات التوظيف، ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول أم لا."

Investec : "إن السيناريو الأساسي لدينا هو أن التيسير سيبدأ في سبتمبر/أيلول، وبعد ذلك سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة تدريجيا. ومن غير المرجح أن يحمل القرار الفعلي في اجتماع الأسبوع المقبل الكثير من المفاجآت، لكننا سنبحث عن أدلة حول ما إذا كانت وجهة نظرنا بشأن اتجاه أسعار الفائدة تتوافق مع وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي.

جيفريز : "والخلاصة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يظل ثابتًا على موقفه. من المرجح أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل +0.1%/+0.3% ونتوقع بعض الارتفاع بنسبة +0.2% في العناوين الرئيسية. ومن المرجح أيضًا حدوث انخفاض في شهر يوليو. "إنها مجرد أحلام بعيدة المنال، ومن غير المرجح أن ينهار كل شيء بسرعة كافية قبل سبتمبر/أيلول للسماح بإجراء أي تخفيضات".

"مازلنا نتوقع خفضًا واحدًا في عام 2024، على الأرجح في نوفمبر أو ديسمبر، اعتمادًا على كيفية استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي لنتائج الانتخابات"..

UBS : "ويبدو أن هذا التقرير من المقرر أن يواصل دعم تقييمات المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاستدامة التوسع. "الإبقاء على إمكانية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول مفتوحة والإبقاء على أسعار السوق عند خفض واحد أو اثنين في انتظار المزيد من البيانات."

Citi : "نحن ننقل حالتنا الأساسية لخفض أسعار الفائدة الأول من يوليو إلى سبتمبر، على افتراض خلق 272 ألف وظيفة جديدة في مايو، وهو ما يفوق الإجماع بكثير. ونتوقع الآن خفضًا إجماليًا لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام. في سبتمبر ونوفمبر وديسمبر."

"ولكن تقرير الوظائف لا يغير وجهة نظرنا بأن الطلب على العمالة والاقتصاد الأوسع يتباطأ، وأن هذا سوف يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى الاستجابة بسلسلة من التخفيضات تبدأ في الأشهر القليلة المقبلة".

في مذكرة نشرت في وقت سابق من هذا الأسبوع، بحث خبراء الاقتصاد في بنك أوف أميركا في أسباب تلاشي الزخم المالي على الرغم من العجز الكبير المستمر.

وتشير النسخة الأخيرة من النشرة الاقتصادية الأسبوعية التي يصدرها البنك المركزي الأمريكي إلى أن التباطؤ في نمو الاستثمار الخاص والعام في الربع الأول من عام 2024 يشير إلى أن الزخم المالي الكبير الذي حققناه في العام الماضي يتضاءل الآن.

وقال الخبراء الاقتصاديون في مذكرة "لم نتفاجأ بهذا التطور، لأننا كنا قد زعمنا أن الدافع المالي من المرجح أن يتحول إلى الحياد تقريبا هذا العام".

السؤال الشائع الذي يطرحه العملاء هو لماذا لا تستمر السياسة المالية في دعم النمو الاقتصادي في ظل العجز "غير المستدام". وفي محاولة لمعالجة هذه القضايا، أوضح بنك أوف أميركا أن "مستوى الناتج المحلي الإجمالي مرتبط بحجم العجز، ولكن نمو الناتج المحلي الإجمالي هو وظيفة للتغير في العجز عن العام السابق".

"نعتقد أن الارتباك ينشأ لأن العجز يُفهم على نطاق واسع على أنه متغير تدفق، ولكن في بعض الأحيان يتم الخلط بين الناتج المحلي الإجمالي والأسهم بينما هو في الواقع أيضًا تدفق".

- يضيف خبراء الاقتصاد.

ويوضحون أيضًا أن العجز الكبير لا يؤدي بالضرورة إلى استمرار النمو الاقتصادي. وكقاعدة عامة، يؤدي التوسع المالي الكبير إلى زيادة مستوى الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، إذا ظل العجز مستقرا أو تقلص قليلا في وقت لاحق، فإن تأثير السياسة المالية على نمو الناتج المحلي الإجمالي (الدافع المالي) قد يتغير من إيجابي حاد إلى ثابت أو حتى سلبي.

ولتوضيح هذه النقطة، يشير بنك أوف أميركا إلى نسبة العجز الأولي إلى الناتج المحلي الإجمالي، والتي تقل حالياً بنحو ثمانية أعشار عن نفس الفترة من العام الماضي،